UniCredit: Merger-Strategie mit Commerzbank scheitert

⏱ 3 Min. Lesezeit · Stand: 02.06.2026

Die Übernahmeversuche von UniCredit bei Commerzbank stehen vor einer massiven Herausforderung. Trotz eines lukrativen Angebots zeigt sich Commerzbank unbeeindruckt und favorisiert seine eigenständige Strategie.

Am 2. Juni 2026 steht die Übernahme von Commerzbank durch UniCredit auf der Kippe. Trotz eines offiziellen Angebots von UniCredit, das am 15. Mai 2026 veröffentlicht wurde, zeigt sich Commerzbank unbeeindruckt. Die jüngsten Zahlen belegen, dass nur 1.1% der Commerzbank-Aktien bis zum 26. Mai 2026 angenommen wurden, was auf eine große Widerstandhaltung der Aktionäre hinweist.

UniCredit hat ein Angebot unterbreitet, bei dem Aktionäre 0.485 eigene Aktien für jede Commerzbank-Aktie erhalten würden. Dieser Preis, der bei etwa €34.56 liegt, bietet jedoch keinen Aufschlag und wird von Analysten als unattraktiv eingestuft. Zum Zeitpunkt des Angebots lag der Schlusskurs der Commerzbank-Aktie bei €36.48, was bedeutet, dass das Angebot unter dem Marktwert liegt.

Was geschah mit Commerzbank?

Commerzbank hat auf das Angebot von UniCredit mit einer klaren Ablehnung reagiert und bekräftigt seine Strategie, eigenständig zu bleiben. Die Bank hat im ersten Quartal 2026 einen operativen Gewinn von €1.4 Milliarden erzielt, was einer Steigerung von 11% im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Der Nettogewinn stieg auf €913 Millionen, was die Stärke des Unternehmens unterstreicht.

Management und Vorstand von Commerzbank haben sich zum Ziel gesetzt, bis 2030 einen Nettogewinn von €5.9 Milliarden zu erreichen. Um dieses Ziel zu verwirklichen, investiert die Bank rund €600 Millionen in künstliche Intelligenz und plant, ihre Belegschaft um weitere 3.000 Stellen zu reduzieren, zusätzlich zu den bereits angekündigten 3.900 Stellenstreichungen im Februar 2025.

Wie reagiert UniCredit?

UniCredit hingegen zeigt sich finanziell stark und meldete im ersten Quartal 2026 einen Rekordnettogewinn von €3.2 Milliarden, was einem Anstieg von 16.1% im Vergleich zum Vorjahr entspricht. Für das Gesamtjahr 2026 wird ein Nettogewinn von mindestens €11 Milliarden angestrebt. Diese finanzielle Stärke könnte UniCredit in die Lage versetzen, ein verbessertes Angebot zu unterbreiten, falls Commerzbank bereit ist, Gespräche zu führen.

CEO Andrea Orcel hat die Möglichkeit einer Erhöhung des Angebots nicht ausgeschlossen, jedoch nur unter der Bedingung, dass Commerzbank ihre Bücher öffnet und Gespräche aufnimmt. Der Druck auf Commerzbank könnte durch eine starke Präsentation auf der kommenden Goldman Sachs-Konferenz in Zürich am 4. Juni 2026 erhöht werden, wo das Management die Details der „Momentum“-Strategie vorstellen wird.

Aktuelle Herausforderungen und Ausblick

Trotz der positiven Zahlen sieht sich Commerzbank auch Herausforderungen gegenüber. Laut Creditreform Rating wird für 2026 eine Unternehmensausfallrate von 2.08% prognostiziert, die höchste seit der Finanzkrise. Besonders kleine und mittelständische Unternehmen in den Bereichen Transport, Logistik und Bauwesen sind gefährdet. Als bedeutender Kreditgeber für den deutschen Mittelstand könnte Commerzbank mit steigenden Kreditrisiken konfrontiert werden, die die Effizienzgewinne aus der Digitalisierung und mögliche Synergien aus einer Fusion beeinträchtigen könnten.

Die Situation zwischen UniCredit und Commerzbank bleibt angespannt. Die reguläre Annahmefrist für das Angebot endet am 16. Juni 2026, gefolgt von einer verlängerten Frist bis zum 3. Juli 2026. Ob UniCredit seine Strategie anpassen wird, hängt von der Reaktion der Commerzbank und den Entwicklungen auf dem Markt ab.

Häufige Fragen

Quellen: bloomberg.com · aktiencheck.de · bitget.com

Symbolbild: UniCredit und Commerzbank im Fokus · Bild: dbking (CC BY 2.0) – https://www.flickr.com/photos/65193799@N00/215370699